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文旅行業(yè)等這一天，等了近十年。

當(dāng)陜西旅游文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司在11月7日順利過會(huì)時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士的第一反應(yīng)是：文旅行業(yè)終于看見了“春天的證據(jù)”。因?yàn)閺奶炷亢糜?017 年上市算起，A股整整近十年沒有出現(xiàn)新的文旅上市場(chǎng)景，而這次陜旅集團(tuán)旗下陜西旅游的沖刺成功，為沉寂許久的行業(yè)重新點(diǎn)亮了信心。

陜西旅游的成功，并不是靠一次“風(fēng)口”或某個(gè)流量項(xiàng)目，而是靠二十多年穩(wěn)扎穩(wěn)打，用長(zhǎng)期主義穿越行業(yè)周期。無論是被譽(yù)為"世界級(jí)工程"的華山西峰索道，還是二十年長(zhǎng)紅的《長(zhǎng)恨歌》演藝，它們都不是網(wǎng)紅邏輯，而是“持續(xù)投入+極致體驗(yàn)”的邏輯。一個(gè)索道從論證到落地花了十年，一個(gè)演藝項(xiàng)目堅(jiān)持二十年不斷升級(jí)，甚至在冬天推出《冰火·長(zhǎng)恨歌》，演藝毛利率達(dá)到驚人的 84.06％。這些看似慢，但結(jié)果都成為行業(yè)標(biāo)桿。

也正因此，陜西旅游才能實(shí)現(xiàn)從2022年?duì)I收2.32億增長(zhǎng)到2024年12.63億，從虧損1.03億到盈利6.22億的漂亮數(shù)據(jù)曲線， 這不是靠講故事，這是靠產(chǎn)品力和運(yùn)營(yíng)力把自己“從網(wǎng)紅做到長(zhǎng)紅”。

本次IPO募資15.55 億元，陜西旅游做了一個(gè)非常“清醒”的選擇：不是盲目擴(kuò)張，而是圍繞主業(yè)“資源整合+穩(wěn)健擴(kuò)張”兩條線并行。

資源整合方面，三個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目（西峰索道、瑤光閣演藝、少華山索道）合計(jì)約 5.8 億，本質(zhì)是把最核心資產(chǎn)收回到上市公司體系，把利潤(rùn)沉淀在公司，讓未來報(bào)表更健康、更透明。這是對(duì)資本市場(chǎng)真正負(fù)責(zé)的治理動(dòng)作。

擴(kuò)張方面，最重磅動(dòng)作是泰山秀城二期，總投資 8.34 億，目標(biāo)是復(fù)制“第二個(gè)長(zhǎng)恨歌”。陜西旅游不是簡(jiǎn)單賣演藝 IP，而是嘗試全國(guó)布局：東到泰安、北到甘肅與吉林，這種輕重結(jié)合的全國(guó)化布局，讓它從區(qū)域文旅企業(yè)邁向全國(guó)文旅運(yùn)營(yíng)商。尤其與泰山合作，本質(zhì)是“泰山景區(qū)資源+陜旅演藝能力”的雙輪驅(qū)動(dòng)，這類“文化+科技+場(chǎng)景”的組合有機(jī)會(huì)成為中國(guó)演藝產(chǎn)業(yè)的新模板。

更少被談到的是數(shù)字化。早在2020年，陜旅集團(tuán)就發(fā)布數(shù)字化轉(zhuǎn)型白皮書，給這家“老派文旅企業(yè)”裝上了科技驅(qū)動(dòng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。數(shù)字票務(wù)、智慧景區(qū)、演藝數(shù)字場(chǎng)景，這些能力提升對(duì)提升體驗(yàn)和邊際效應(yīng)的作用極大，也讓陜西旅游在上市敘事上更具現(xiàn)代企業(yè)氣質(zhì)。

陜西旅游沖擊A股的時(shí)間線其實(shí)足夠?qū)懗梢槐旧虒W(xué)院案例：2017年掛牌新三板，2020年啟動(dòng)上市，2021年因中介機(jī)構(gòu)被立案導(dǎo)致審核中止，2022年因疫情波動(dòng)主動(dòng)撤回，2023年重新啟動(dòng)，2025年成功過會(huì)，總共走了3217天。這種“十年磨一劍”的耐心，在文旅行業(yè)尤其值得尊重。

資本層面的價(jià)值同樣值得關(guān)注。陜西旅游背后的股東陣容極強(qiáng)，包括平安集團(tuán)、新希望、四川國(guó)資等重量級(jí)資金。這意味著資本市場(chǎng)認(rèn)可文旅行業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，也意味著陜西旅游的治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)透明度和運(yùn)營(yíng)能力都經(jīng)得起專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的打磨。

陜西需要這樣的樣本，中國(guó)文旅更需要這樣的樣本。十年沒有文旅企業(yè)上市，使行業(yè)情緒長(zhǎng)期處于“灰色地帶”。陜西旅游的成功過會(huì)，讓資本看到文旅不是“賠錢賺吆喝”，而是能穿越周期的真正產(chǎn)業(yè)。它是陜西“文化強(qiáng)省”戰(zhàn)略的示范，也是文旅行業(yè)重新贏回資本信心的標(biāo)志事件。這一刻，不只是陜西旅游的勝利，更是中國(guó)文旅產(chǎn)業(yè)的信心回潮。祝賀陜旅旅游。

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陜西旅游；實(shí)景演藝；西峰索道

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