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種子輪融資的平均數(shù)據(jù)

創(chuàng)業(yè)過程是艱辛的。獲得外部投資對于很多科技創(chuàng)業(yè)公司來說是必要的一步，但對于第一次融資的人來說，融資是一件非常煎熬和痛苦的事情。所以，我們將一個(gè)典型成功融得種子輪企業(yè)的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)給大家。

以下是我們的主要發(fā)現(xiàn)：

• 融資進(jìn)程 ：聯(lián)系 58 個(gè)投資人——40 個(gè)融資見面會(huì)——130 萬美元融資——12.5 周完成。

• 計(jì)劃書：計(jì)劃書平均長度 19.2 頁 ；投資人閱讀每份融資計(jì)劃書平均時(shí)間為 3 分 44 秒。

DocSend 是一個(gè)提供安全、私密文件分享服務(wù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，這些文件包括錄用通知、法律協(xié)議等。DocSend 研究了 200 份以上的融資計(jì)劃書，以求弄清楚創(chuàng)業(yè)企業(yè)從自力更生到種子基金，或者從天使輪到 A 輪的正確途徑。

他們與哈佛商學(xué)院的教授 Tom Eisenmann 合作著眼于研究總?cè)谫Y超過 3.6 億美元的企業(yè)。

不論怎樣，他們發(fā)現(xiàn)一家公司平均需要參加 40 場投資人會(huì)面，并花費(fèi)超過 12 周完成一輪融資。但投資人卻不會(huì)花太長時(shí)間看融資計(jì)劃書——大概平均是 3 分 44 秒。

別追求數(shù)量，追求質(zhì)量

參加更多融資見面會(huì)與融到更多錢之間，實(shí)際上并沒有相關(guān)關(guān)系。如果你聯(lián)系更多的投資人，你可能會(huì)有機(jī)會(huì)參與更多融資見面會(huì)。但是就像前面所說的：更多的見面也不會(huì)讓你的融資額上漲。

所以你最好還是把精力放在已經(jīng)和你的企業(yè)有過合作關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者身上吧。

機(jī)構(gòu)投資：更少但更好

一般情況下，天使投資人領(lǐng)投種子輪比起機(jī)構(gòu)領(lǐng)投的種子輪更為常見。據(jù)天使投資人 David S. Rose 說：機(jī)構(gòu)投資者每年只會(huì)投大約 1500 家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的種子輪，而天使投資人差不多每年要投 5 萬家。這個(gè)差異產(chǎn)生的部分原因是：機(jī)構(gòu)投資人一般從 400 家企業(yè)中挑選一家投資，而天使投資人一般從 40 家中挑選一家。這些數(shù)字是沒有任何意義的，但他們確實(shí)說明了一些道理：如果你想得到機(jī)構(gòu)投資者的注意，你必須有一份完美的融資計(jì)劃書，而且你要會(huì)推銷你的商業(yè)模式。

種子基金比天使投資人辦事效率更高，還能提供更多的資金。從機(jī)構(gòu)投資人那里獲得一輪投資的平均時(shí)間比天使投資人短 4 周。機(jī)構(gòu)投資者領(lǐng)投的融資一般有 36.8%的超額認(rèn)購比例，而天使投資人領(lǐng)投的只有 18.9%。

完成一份成功的融資計(jì)劃書

我們研究得出的結(jié)論是融資計(jì)劃書的平均長度是 19 頁，而且大部分擁有相似的格式。

如果你的公司處于種子輪的融資階段，下面是你可能想在你的融資演講中包含的 10 個(gè)板塊。很顯然，“團(tuán)隊(duì)” 是肯定要包含在內(nèi)的。但你可能也想加入一些板塊，如：公司愿景、市場規(guī)模、競爭對手等。

合理的順序

DocSend 發(fā)現(xiàn)的最成功的演講的板塊順序和紅杉資本給創(chuàng)業(yè)者建議的順序很相似。唯一的區(qū)別是 DocSend 給的順序把產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)放到了更前的位置。

哪一頁最重要？

那么問題來了：投資人看計(jì)劃書時(shí)時(shí)間分配是怎樣的？如果你想花額外的時(shí)間修改你的計(jì)劃書，那么哪一部分是你應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的？哪一部分又會(huì)出現(xiàn)疑問？

根據(jù)投資人們研究時(shí)間的長短，融資計(jì)劃書里最重要的部分是財(cái)務(wù)狀況、團(tuán)隊(duì)、市場競爭情況。

有趣的是：盡管停留時(shí)間最長的是財(cái)務(wù)部分，但只有 57%成功的計(jì)劃書有這一部分。這么低的比例最有可能是因?yàn)楹芏喾N子階段的公司實(shí)際上沒有完整的財(cái)務(wù)信息。幾乎所有的種子階段公司，還有很多 A 輪的公司，實(shí)際上都沒有有價(jià)值的財(cái)務(wù)信息。

如果你的融資計(jì)劃書準(zhǔn)備加入財(cái)務(wù)信息，一定要認(rèn)真思考包含的內(nèi)容，因?yàn)橥顿Y人會(huì)花最多的時(shí)間來看這一部分。還有，不管你的團(tuán)隊(duì)信息放在最前還是最后，都要確?？雌饋砗芘?。

還有一件值得重點(diǎn)注意的是，沒有一份計(jì)劃書列出了他們的融資金額和融資目的。這些信息總是私底下解釋比較好，而且應(yīng)對不同的投資人應(yīng)該有所變通。

熬過融資期

完成一輪融資是一件需要耐心的事情。15%的融資需要 1 周到 5 周來完成，其他的差異就更大了。幾乎有一半的企業(yè)用了 11 到 15 周的時(shí)間才完成一輪融資，更有 17%的企業(yè)用 16 周甚至更長的時(shí)間完成一輪融資。

A 輪 VS 種子輪

A 輪比起種子輪更不常見。在 DocSend 的數(shù)據(jù)里，9 家獲得種子輪投資的企業(yè)里只有一家會(huì)得到 A 輪投資。說 A 輪艱辛還是有道理的。盡管我們數(shù)據(jù)量不夠大，但我們還是嘗試去搜集展現(xiàn)種子輪與 A 輪差異的數(shù)據(jù)。

下面是我們收集到的關(guān)鍵事實(shí)：

• 9.6 周：A 輪融資平均需要 9.6 周，比種子輪所需的時(shí)間減少了 24%；

• 26 個(gè)投資人：在 A 輪融資時(shí)，企業(yè)平均接觸 26 位投資人，而在種子輪這個(gè)數(shù)字是 58 位；

• 30 場融資見面會(huì)：在 A 輪融資時(shí)，企業(yè)平均參加了 30 場融資見面會(huì)，而種子輪的企業(yè)平均要參加 40 場；

• 130 萬美元：種子階段企業(yè)融資額略小于 130 萬美元，而 A 輪融資企業(yè)平均獲得 800 萬美元融資。

非常有意思的是，盡管你可能讀過 “A 輪的艱難”，但 A 輪完成的時(shí)間卻比種子輪短。DocSend 數(shù)據(jù)庫里的公司平均需要 9.6 周來完成 A 輪融資，而且平均只用聯(lián)系 26 位投資者。當(dāng)然，這個(gè)研究里的樣品量太小，所以結(jié)論可能沒有代表性，DocSend 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Russ Heddleston 這樣告訴我。

種子輪最好融資的企業(yè)種類

消費(fèi)者需求和市場情況都會(huì)影響融資環(huán)境，但商業(yè)模式是融資成功的關(guān)鍵。盡管市場趨勢總在不斷變化，但在過去的一年里，4 種類型的企業(yè)在種子輪融資里表現(xiàn)搶眼：消費(fèi)品公司、企業(yè)服務(wù)公司、服務(wù)性平臺公司和硬件公司。

平均來說，服務(wù)性平臺公司在種子輪獲得的融資金額最大。這類企業(yè)成功的很少，但一旦成功，它們往往非常龐大，如 Uber 和 Airbnb。服務(wù)性平臺初創(chuàng)公司融資往往非常困難。盡管投資人愿意為它們投入巨額資金，但說服投資人相信你的企業(yè)會(huì)成功要花費(fèi)你很長的時(shí)間。

消費(fèi)品、企業(yè)服務(wù)和硬件領(lǐng)域的差異不怎么讓我震驚。與企業(yè)服務(wù)公司相比，消費(fèi)品初創(chuàng)公司融資額占據(jù)了總?cè)谫Y額的最大頭，這可能是因?yàn)槿谫Y金額相對較小，以及這個(gè)領(lǐng)域推出最小化可行性產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最小。企業(yè)服務(wù)和消費(fèi)品領(lǐng)域初創(chuàng)公司的融資額比例大小相同，隨后是服務(wù)性平臺公司，最小的是硬件初創(chuàng)公司。