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隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與普及，人們生活的方方面面都在發(fā)生質(zhì)的改變，傳統(tǒng)實(shí)體行業(yè)也在挑戰(zhàn)和機(jī)遇共存的境況下嘗試轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的機(jī)遇無(wú)處不在。悉數(shù)中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)出現(xiàn)的幾次創(chuàng)業(yè)大潮，很多人將2015年定義為第四次創(chuàng)業(yè)大潮來(lái)臨的起點(diǎn)。

總的來(lái)說(shuō)，盡管2015年下半年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)遇到了所謂的“寒冬”，但從近五年發(fā)生的融資案例數(shù)量變化趨勢(shì)來(lái)看，2015年仍然處于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)高峰期。

結(jié)合IT桔子等平臺(tái)投資數(shù)據(jù)對(duì)2015年互聯(lián)網(wǎng)各領(lǐng)域的融資案例進(jìn)行了梳理和研究（數(shù)據(jù)截至12月22日），發(fā)現(xiàn)從融資數(shù)量增長(zhǎng)走勢(shì)來(lái)看，由于年中資本市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)的影響，2015年第四季度獲得融資的項(xiàng)目數(shù)量急劇下滑；從地域分布來(lái)看，北京、上海、廣東是投資熱門(mén)地區(qū)；從投資階段來(lái)看，主要集中在A輪，而中后期獲得融資的項(xiàng)目數(shù)量明顯減少；電子商務(wù)、本地生活等O2O領(lǐng)域是融資案例發(fā)生最多的領(lǐng)域 ，但下半年融資案例數(shù)量較上半年明顯減少。

一、2015年創(chuàng)業(yè)出現(xiàn)爆發(fā) Q4融資數(shù)量急劇下滑

從整體來(lái)看，2015年融資案例總數(shù)達(dá)到3932個(gè)，較過(guò)去五年表現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)生的融資案例302個(gè)，2011年發(fā)生的融資案例615個(gè)，2012年發(fā)生的融資案例805個(gè)，2013年發(fā)生的融資案例1332個(gè)，2014年發(fā)生的融資案例3078個(gè)。

其中，2015年Q1融資案例1020個(gè)，Q2融資案例1099個(gè)，Q3融資案例1161個(gè)，Q4融資案例652個(gè)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度投資案例數(shù)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，但到第四季度有明顯下滑。這是因?yàn)?015年初，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資開(kāi)啟了瘋狂模式。隨后由于5、6月份的股市震蕩，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了較大波動(dòng)，股價(jià)的大幅下跌導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)的投資熱度有所回落。

二、北京、上海、廣東是創(chuàng)業(yè)最熱門(mén)地區(qū)

從投資地域上來(lái)看，北京、上海、廣東是投資最熱門(mén)的地區(qū)，其中北京的數(shù)量最多，另外浙江、江蘇、四川、福建都有很多企業(yè)獲得融資。

其中，北京地區(qū)是投資案例最多的地域，共有投資案例1611個(gè)，占比42%；上海排第二位，共有投資案例816個(gè)，占比21%；廣東排第三位，共有投資案例581個(gè)，占比15%。

與以往相似，北京的融資案例數(shù)量遙遙領(lǐng)先于其他城市，北京依舊是互聯(lián)網(wǎng)公司最集中的城市，創(chuàng)業(yè)熱情高漲。

三、融資項(xiàng)目主要集中在天使/A輪 中后期項(xiàng)目融資難

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年創(chuàng)業(yè)熱門(mén)領(lǐng)域的融資輪數(shù)，發(fā)現(xiàn)獲得早期融資的項(xiàng)目要遠(yuǎn)多于獲得中后期融資的項(xiàng)目，A輪融資項(xiàng)目占到總數(shù)的31.7%，多于后幾輪融資案例的總和。

從整體上來(lái)看，2015年共完成融資的項(xiàng)目有3932個(gè)，其中天使輪139個(gè)，占總數(shù)的3.7%；Pre-A輪240個(gè)，占總數(shù)的6.3%；A輪1201個(gè)，占總數(shù)的31.7%；B輪375個(gè)，占總數(shù)的9.9%；C輪118個(gè)，占總數(shù)3.1%；D輪46個(gè)，占總數(shù)的1.2%；E輪5個(gè)，占總數(shù)的0.1%；F輪-Pre IPO7個(gè)，占總數(shù)0.2%；戰(zhàn)略投資86個(gè)，占總數(shù)的2.3%；另外還包括IPO上市及以后75個(gè)，占比2.0%；另外還有6個(gè)項(xiàng)目未明確透露融資信息。

從投資層面來(lái)看，中國(guó)有更多VC關(guān)注早期項(xiàng)目相關(guān)。最近兩年，有越來(lái)越多成熟的VC投資人正在脫離原有的投資機(jī)構(gòu)成立新基金。從投資特點(diǎn)上來(lái)看，這些新銳基金往往關(guān)注早期項(xiàng)目（一般是A輪、天使輪或者更早）。比如淺石創(chuàng)投的第一支人民幣基金將專(zhuān)注于天使輪到A輪的早期創(chuàng)業(yè)階段投資機(jī)會(huì)；豐瑞資本的定位就是投早期項(xiàng)目，做創(chuàng)業(yè)公司的第一輪投資者。

可以說(shuō)，中國(guó)投資公司的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈。有行業(yè)人士指出，在中國(guó)，幾乎每個(gè)領(lǐng)域都有投資基金在爭(zhēng)搶項(xiàng)目。因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)激烈，以往只投評(píng)級(jí)為A級(jí)創(chuàng)業(yè)者的投資機(jī)構(gòu)也開(kāi)始以鋪賽道，或搶風(fēng)口的方式投一些不那么被看好的創(chuàng)業(yè)者。

再加上投資人在早期（天使輪、Pre-A輪、A輪）時(shí)更加看重創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人素質(zhì)，也就是常說(shuō)的“看人”。而隨著項(xiàng)目的發(fā)展，他們?cè)诤笃谕涌粗仨?xiàng)目的數(shù)據(jù)、規(guī)模、盈利等未來(lái)發(fā)展情況。

從創(chuàng)業(yè)公司層面來(lái)看，獲得A輪以后項(xiàng)目對(duì)資金的需求更旺盛，且融資的條件更加苛刻，門(mén)檻更高。

一般來(lái)說(shuō)需要進(jìn)行B輪融資的公司，用戶(hù)數(shù)、員工數(shù)都已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，與需要A輪融資的公司相比，每月的成本支高出很多。因此對(duì)于A輪以后公司來(lái)說(shuō)，任何形勢(shì)的資金鏈斷裂都是致命的問(wèn)題。

尤其是對(duì)于O2O領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，由于此前市場(chǎng)上燒錢(qián)已經(jīng)成為常態(tài)，很多早期創(chuàng)業(yè)公司尋找到下一輪融資顯得至關(guān)重要，但結(jié)果卻不盡如人意。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年只有四分之一左右的O2O項(xiàng)目能拿到B輪融資，絕大多數(shù)O2O創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目很可能死在B輪之前。

而即便是已經(jīng)完成C輪融資的創(chuàng)業(yè)公司也并非高枕無(wú)憂(yōu)。比如騰訊科技此前報(bào)道過(guò)的上門(mén)廚師“燒飯飯”在2014年12月就曾獲得150萬(wàn)美元C輪融資，投資方還是知名的IDG資本和雷軍旗下的順為資本，三輪融資共計(jì)833萬(wàn)美元，但因?yàn)椤皼](méi)能把燒飯飯變成一個(gè)盈利模式明晰、并且能夠規(guī)?；瘮U(kuò)張的業(yè)務(wù)”，創(chuàng)始人張志堅(jiān)選擇關(guān)閉上門(mén)廚師服務(wù)。

以上都是導(dǎo)致A輪以后融資項(xiàng)目明顯減少的原因。

四、O2O是創(chuàng)業(yè)熱門(mén)領(lǐng)域

上圖顯示，2015年融資案例主要集中在以下幾個(gè)領(lǐng)域：電商融資案例596個(gè)，占總數(shù)的15.2%；本地生活融資案例425個(gè)，占總數(shù)的10.8%；企業(yè)服務(wù)融資案例404個(gè)，占總數(shù)的10.3%；金融融資案例389個(gè)，占總數(shù)的9.9%。

值得一提的是，電商、外本地生活等O2O行業(yè)是今年的創(chuàng)業(yè)熱門(mén)領(lǐng)域。其中本地生活主要包括美食餐飲、家政服務(wù)、社區(qū)服務(wù)、美業(yè)服務(wù)、寵物服務(wù)、上門(mén)維修等。

細(xì)分來(lái)看，本地生活類(lèi)主要包括美食餐飲類(lèi)項(xiàng)目146個(gè)、家政服務(wù)類(lèi)項(xiàng)目39個(gè)、城市社區(qū)類(lèi)項(xiàng)目26個(gè)、美業(yè)服務(wù)類(lèi)項(xiàng)目47個(gè)、婚禮婚慶15個(gè)、寵物服務(wù)16個(gè)、休閑娛樂(lè)（健身、按摩）41個(gè)、維修服務(wù)7個(gè)。

五、O2O創(chuàng)業(yè)遇拐點(diǎn) 從“扎堆”到“淘沙”

據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2015年上半年共有融資案例2119個(gè)，下半年共有融資案例1813個(gè)，下半年融資案例明顯比上半年有所減少。

上圖顯示，比較2015年上半年和下半年的融資案例數(shù)量，只有文體、醫(yī)療、旅游領(lǐng)域呈現(xiàn)增長(zhǎng)，分別是1%、4%和14%，其它領(lǐng)域均減少。

其中，本地生活、工具領(lǐng)域的融資案例上下半年的反差最為明顯，工具軟件融資案例下半年比上半年減少36.0%，本地生活融資案例下半年比上半年減少33.3%。

值得一提的是，O2O創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域雖熱，但最終能夠勝出的公司并不多。且從下半年開(kāi)始，O2O行業(yè)遭遇一陣空前猛烈的倒閉潮，長(zhǎng)長(zhǎng)的O2O死亡名單為原本火熱的O2O行業(yè)蒙上了一層陰影。

梳理這些淹沒(méi)在死亡潮的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，不難發(fā)現(xiàn)，餐飲外賣(mài)、出行、汽車(chē)、美業(yè)、旅游、教育已成為重災(zāi)區(qū)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)關(guān)閉的餐飲外賣(mài)項(xiàng)目多達(dá)20余個(gè)，如雷軍旗下順為資本投資的燒飯飯、叫個(gè)外賣(mài)、呆鵝早餐等；近十個(gè)社區(qū)O2O項(xiàng)目宣布倒閉，曾經(jīng)備受關(guān)注的社區(qū)001、叮咚小區(qū)面臨裁員、資金鏈斷裂危機(jī)；汽車(chē)、出行領(lǐng)域死掉的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目近20個(gè)，如提供拼車(chē)服務(wù)的考拉班車(chē)、提供P2P租車(chē)服務(wù)的Cocar、提供上門(mén)洗車(chē)服務(wù)的e洗車(chē)和車(chē)8洗車(chē)等。

以上門(mén)洗車(chē)為例，呱呱洗車(chē)董事長(zhǎng)郄建軍曾對(duì)騰訊科技表示，O2O上門(mén)洗車(chē)的需求真實(shí)存在，之所以發(fā)生這么多企業(yè)倒閉，是因?yàn)檫@是一個(gè)重資產(chǎn)模式，養(yǎng)人是很高的成本，而大部分企業(yè)主要是向市場(chǎng)拿錢(qián)，沒(méi)有太多現(xiàn)金流，一旦資本遇冷，資金就會(huì)難以為繼。

“O2O上門(mén)洗車(chē)企業(yè)倒閉很正常，當(dāng)初就曾發(fā)生過(guò)千團(tuán)大戰(zhàn)，這個(gè)市場(chǎng)在快速發(fā)展，大家搶奪初期用戶(hù)到一定時(shí)候后，行業(yè)就會(huì)出現(xiàn)整合。” 郄建軍說(shuō)。

從積極的角度看，這更像是一場(chǎng)大浪淘沙，篩選出一批優(yōu)質(zhì)的O2O項(xiàng)目。有投資人士指出，現(xiàn)在正是創(chuàng)業(yè)者的黃金時(shí)代，資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷會(huì)讓那些真正優(yōu)秀的模式脫穎而出，投資也會(huì)更加趨于理性。

綜上所述，2015年是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)爆發(fā)式發(fā)展的一年，尤其是O2O這個(gè)擁有萬(wàn)億元發(fā)展規(guī)模的巨大蛋糕，吸引了大批創(chuàng)業(yè)者和投資者爭(zhēng)搶?zhuān)S著此前資本狂熱的逐漸轉(zhuǎn)冷，O2O領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)窗口已經(jīng)逐漸縮小，但也不必悲觀，創(chuàng)業(yè)者和投資人可將目光轉(zhuǎn)向同具潛力的其他領(lǐng)域。

關(guān)于未來(lái)，有投資人預(yù)計(jì)2016年資本市場(chǎng)將會(huì)是先抑后揚(yáng)的狀態(tài)，資本寒冬的影響會(huì)在2016年上半年延續(xù)下去。1月、2月由于受到春節(jié)等節(jié)假日影響，投資不會(huì)很活躍，3月之后市場(chǎng)會(huì)重新逐漸活躍起來(lái)。加之此前一段時(shí)間調(diào)整過(guò)后，準(zhǔn)備融資的創(chuàng)業(yè)公司估值期望也會(huì)有所下降，估值將回歸到內(nèi)在價(jià)值的真實(shí)水平。