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登錄進入5月以來,大連圣亞旅游控股股份有限公司(以下簡稱“大連圣亞”)多事纏身。先收到了上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)的問詢函,其營業(yè)收入下降、資產(chǎn)籌措壓力大、在建項目進度緩慢等問題被曝出。
5月27日,大連圣亞發(fā)布公告就上述上交所問詢函予以回復(fù),其承認(rèn)了包括鎮(zhèn)江大白鯨魔幻海洋世界項目、營口鲅魚圈大白鯨世界海岸城項目在內(nèi)的四個在建項目,由于項目建設(shè)資金籌措時間較長、季節(jié)施工等因素,導(dǎo)致建設(shè)進度較原計劃進展放緩或項目開工有所延期。
而在更早前的5月25日,大連圣亞發(fā)布公告稱,2019年年度股東大會將延期至2020年6月29日。股東大會原定于5月30日召開,這已是年度第二次延期。而圍繞會議延期問題,公司實際控制股東大連星海灣金融商務(wù)區(qū)投資管理股份有限公司(簡稱“大連星海灣”)與股東楊子平、股東磐京股權(quán)投資基金管理(上海)有限公司就會議延期問題互持質(zhì)疑態(tài)度,股東內(nèi)部矛盾已經(jīng)公開化。據(jù)消息人士透漏,大連圣亞內(nèi)部股東斗爭可能已經(jīng)白熱化。
5月29日晚,大連圣亞公告稱其財務(wù)總監(jiān)孫湘因個人原因離職。
擁有“藍色迪士尼”之夢的大連圣亞,究竟怎么了?
當(dāng)前局面背后,可能是內(nèi)部不穩(wěn)、內(nèi)容不夠、經(jīng)營不善的綜合作用。
內(nèi)部不穩(wěn):董事會成員頻繁變更,股東“纏斗”
內(nèi)部不穩(wěn),動蕩難免。此次股東大會再次延期,歸根結(jié)底是股東矛盾的外化表現(xiàn)。
小股東大規(guī)模更迭董事會。根據(jù)大連圣亞發(fā)布的公告,大連星海灣作為第一大國資股東承認(rèn)公司存在小股東大規(guī)模更迭董事會現(xiàn)象。大連星海灣表示,第一次股東大會延期是為了與各個股東進行充分溝通,但個別股東多次拒絕溝通,其為了保證上市公司經(jīng)營管理穩(wěn)定,反對小股東大規(guī)模更迭董事會,在資本市場上造成不良負(fù)面影響,因此大連星海灣擬將提請增加候選公司董事會非獨立董事和獨立董事的議案,而大連星海灣作為全資國有企業(yè),在審批流程上需要遵循相關(guān)規(guī)定,直接導(dǎo)致了股東大會延期問題。
據(jù)了解,5月25日,大連圣亞發(fā)布了第七屆十三次董事會決議公告,審議通過了《關(guān)于再次延期召開公司 2019 年年度股東大會的議案》,該議案獲得了董事會7票贊成、1票反對而正式通過,而涉事大股東大連星海灣與公司股東楊子平卻對對方的說法提出了質(zhì)疑。
楊子平認(rèn)為,本次大連星海灣提出的延期理由是其提案的內(nèi)部審批流程無法完成,而大股東僅因其內(nèi)部流程無法完成就要求上市公司延期,是否是對大股東權(quán)利的濫用;董事會對大股東提出延期召開股東大會的要求一再予以縱容,是否對某些股東存在偏向保護等。而且,公告還顯示,楊子平甚至還提出了罷免大連圣亞董事長、副董事長的議案。
事實上,圍繞股東大會延期問題引發(fā)的矛盾,可以從大連圣亞股權(quán)結(jié)構(gòu)、近兩年董事會成員的頻繁變動、實際經(jīng)營者占股等多種情況瞧出一些端倪,隱患或許早已埋下。
公開信息顯示,從持股比例來看,大連圣亞前十大股東多為小股東,公司最大股東為國資背景的大連星海灣,其持股比例為24.03%,第二第三股東分別為磐京股權(quán)投資基金管理(上海)有限公司、磐京股權(quán)投資基金管理(上海)有限公司-磐京穩(wěn)贏6號私募證券投資基金,持股比例分別為9.83%、5.13%,其余均為低于5%的小股東。
從股權(quán)變更情況來看,年報顯示,2019年前十大股東中僅有大連星海灣、大連神州游藝城兩大股東未發(fā)生股份變更情況,其它股東均存在股東增持或減持股份情況。此外,公開信息顯示,自2018年以來,大連圣亞董事會董事、副董事長陳榮輝、獨立董事劉志良及董事于國紅因工作變動原因提出了辭職,這直接印證了大連圣亞大股東大連星海灣所提的公司存在小股東頻繁變更股權(quán)情況。
值得注意的是,企查查信息顯示,大連圣亞法定代表人為王雙宏,董事長為王雙宏,總經(jīng)理為肖峰。從持股比例來看,董事長、總經(jīng)理持股比例小,董事長王雙宏所在的遼寧邁克集團股份有限公司持股比例僅為3.26%,總經(jīng)理肖峰持股比例僅為1.91%,還是多次增持后的結(jié)果。
事實上,2019年11月底,大股東大連星海灣因下屬企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)提供擔(dān)保問題已經(jīng)兩度被司法輪候凍結(jié),解凍時間將持續(xù)到2022年底。作為大連圣亞大股東的大連星海灣,因下屬子公司業(yè)務(wù)擔(dān)保問題而被司法輪候凍結(jié),這是否對大連圣亞的資金能力造成了一定影響?具體還不得知,這兩者之間或許存在一定關(guān)系。
中國主題公園研究院院長林煥杰對此表示,此次大連圣亞股東大會再度延遲,對市場釋放了一個不太好的信號,既不利于企業(yè)自身形象,也會影響企業(yè)對外投資發(fā)展,影響資本市場的信心。
林煥杰分析認(rèn)為,圍繞此次股東大會各股東之間相互發(fā)生的“纏斗”現(xiàn)象,說明企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)出現(xiàn)了一些問題,只有盡快解決,才能談得上企業(yè)的發(fā)展。
內(nèi)容不夠:核心IP不強,品牌受制
內(nèi)部不穩(wěn),已經(jīng)為企業(yè)的發(fā)展埋下了隱患,而內(nèi)容不夠,是大連圣亞發(fā)展不順的重要原因。
據(jù)了解,大連圣亞在2012年實行戰(zhàn)略升級,重金投入打造IP“大白鯨”,進行“大白鯨”系統(tǒng)的創(chuàng)建、應(yīng)用與延伸。根據(jù)介紹,“大白鯨”IP上游為海洋主題原創(chuàng)兒童文學(xué),中游為主題動漫、影視及衍生商品等,下游以模式輕重落地室內(nèi)主題樂園、新型文旅綜合體、室外大型主題公園等多元產(chǎn)業(yè)跨界聯(lián)盟的全產(chǎn)業(yè)鏈多產(chǎn)品生態(tài)圈構(gòu)成。
從目前市場情況來看,“大白鯨”IP自問世以來,不管從IP內(nèi)容影響力還是從收入構(gòu)成來看,大連圣亞IP“大白鯨”并未取得實質(zhì)性效果,到現(xiàn)在沒有形成一個爆款I(lǐng)P,處于有IP但無明顯特征的尬態(tài),大白鯨IP仍然局限于兒童圖書領(lǐng)域。
核心吸引物不夠,企業(yè)整體品牌不強,通常情況下,較為直觀地反映在門票收入上。與大連同行企業(yè)海昌海洋公園控股有限公司(簡稱“海昌海洋公園”)相比,大連圣亞相對遜色一些。拿2019年的門票收入來看,大連圣亞不但沒有上升反而出現(xiàn)下降情況,處于相對弱勢狀態(tài)。公開資料顯示,2019年,海昌海洋公園門票業(yè)務(wù)收入增加約52.3%至約人民幣19.41億元,非門票業(yè)務(wù)收入增加約82.7%至約人民幣8.61億元,而大連圣亞2019年實現(xiàn)營業(yè)收入僅為3.19億元,同比下滑8.32%。
品牌影響力對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。中國主題公園研究院院長林煥杰認(rèn)為,大連圣亞走到今天,主要問題在于品牌影響力。在他看來,一個海洋公園核心吸引物不夠,品牌影響力不強,會產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng),直接或間接影響公司的投資能力、資金回收能力、企業(yè)造血能力,最終影響企業(yè)的競爭力。
從企業(yè)擴張層面來看,大連圣亞擴張之路并不順?biāo)?。?jù)了解,大連圣亞相繼在江蘇鎮(zhèn)江、遼寧營口、千島湖、海南三亞等地,建設(shè)投資大白鯨海洋館,問題在于,企業(yè)在擴張過程中出現(xiàn)了一系列問題,有未能協(xié)調(diào)好企業(yè)擴張與發(fā)展之間的關(guān)系,有資金緊張出現(xiàn)的項目進度緩慢、延遲開工問題,在執(zhí)惠看來,主要原因在于企業(yè)資金能力出現(xiàn)了問題。
之所以出現(xiàn)這種狀況,除了企業(yè)本身的融資能力以外,也與企業(yè)運營能力有直接關(guān)系。從近三年年報數(shù)據(jù)來看,大連圣亞營收能力存在一定問題,除了2017年有增長之外,2018年基本沒有變化,2019年出現(xiàn)了營收下降情況。其財報顯示,2017年大連圣亞實現(xiàn)營業(yè)收入3.45億元,同比增長 14.60%;2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.47億元,比上年同期增加0.84%;2019年大連圣亞主營業(yè)務(wù)收入3.02億元,同比減少4.34%;其他業(yè)務(wù)收入1693.76 萬元,同比減少47.38%。
值得一提的是,業(yè)界對大連圣亞的項目選址抱有較大疑慮。據(jù)了解,大連圣亞的大本營為大連,其次為哈爾濱,其余項目布局在遼寧營口、江蘇鎮(zhèn)江、海南三亞、千島湖等三四五線城市或知名旅游目的地。從經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r來講,江蘇鎮(zhèn)江、遼寧營口顯然不是海洋主題公園的首選,不具備支撐項目運轉(zhuǎn)的人口基數(shù)。而在知名旅游目的地三亞,其選址位于較為偏僻的崖州,不僅地理位置不利,還需要面對在地理區(qū)位上占有優(yōu)勢的三亞海昌夢幻不夜城、三亞亞特蘭蒂斯、富力等文旅項目的競爭。
經(jīng)營不善:抗風(fēng)險能力弱,營收模式單一
內(nèi)容不夠,已經(jīng)成為了企業(yè)發(fā)展擴張的制約因素,而經(jīng)營不善,也是大連圣亞出師不利、業(yè)績不佳的重要原因。
官方信息顯示,大連圣亞主要經(jīng)營范圍包括建設(shè)、經(jīng)營水族館、海洋探險人造景觀、游樂園、海洋生物標(biāo)本陳列館、船舶模型陳列館、餐飲、營業(yè)性演出、水生野生動物馴養(yǎng)繁育(展覽展示)、水生野生動物經(jīng)營利用(展覽展示、馴養(yǎng)繁殖展演、科普教育)、國家重點保護野生動物的馴養(yǎng)繁殖(觀賞)。目前,大連圣亞在重點打造品牌名稱為“大白鯨世界”的第五代海洋公園。
中國主題公園研究院院長林煥杰表示,站在優(yōu)勢層面來看,在海洋主題公園的市場容量上,目前國內(nèi)一般主題公園已經(jīng)有300余個,市場容量相對有限,而動物園、海洋主題公園共計80余個,具有成規(guī)模發(fā)展的優(yōu)勢,市場對海洋公園體驗觀賞意愿強。對于大連圣亞來說,這意味著機會,也是進行規(guī)?;瘮U展的基本背景。
站在劣勢層面來看,在同等體量下,海洋主題公園相對于其它主題公園來說經(jīng)營成本高,抗風(fēng)險能力相對較弱。海洋主題公園的看點主要有海洋動物與海洋生物,無論是否受其它因素影響,均需要承擔(dān)海洋動物正常保育工作、設(shè)施設(shè)備維護、飼養(yǎng)員正常工作開展等事項,還需要面對海洋動物生病或死亡威脅等不確定情況。此外,海洋主題公園還容易受臺風(fēng)、季節(jié)等因素的影響。
2019年大連圣亞第三季度營收收入受到了臺風(fēng)的較大影響,直接影響了企業(yè)全年的營業(yè)收入。大連圣亞在最近回復(fù)上交所時稱,因超強臺風(fēng)“利奇馬”影響,2019年第三季度入館人數(shù)比同比減少6.03萬人,對主營業(yè)務(wù)收入影響金額約707.23萬元,占母公司三季度主營業(yè)務(wù)收入同比去年減少1031.22萬元的69%,占公司全年主營業(yè)務(wù)收入同比去年減少1367.64萬元的52%。
與此同時,2020年的新冠肺炎疫情也對公司營收帶來了重創(chuàng)。年報顯示,2020年一季度,大連圣亞實現(xiàn)營收1110萬元,同比下滑74.93%;凈虧損2395萬元,虧損幅度同比擴大181.24%。
此外,大連圣亞還存在經(jīng)營模式單一、收入來源單一的問題,主要仰仗門票收入,門票收入占比超過80%,而門票收入的下降現(xiàn)象在多個景區(qū)愈演愈烈,抗風(fēng)險能力較弱。2019年,大連、哈爾濱地區(qū)門票收入均有所下降,年報顯示,大連地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入減少1030.69萬元,減少幅度4.24%;哈爾濱地區(qū)主營業(yè)務(wù)減少341.84萬元,減少幅度4.77%。而主營業(yè)務(wù)的下降,受不可控因素的影響較大。除此以外,2019年大連本地市場競爭白熱化,價格戰(zhàn)愈演愈烈,資源競爭激烈。
綜合來看,大連圣亞以門票為主營收入的單一經(jīng)營模式面臨多重考驗,不僅需要應(yīng)對剛性成本支出大的事實,還需要面對天氣、季節(jié)、疫情等不可抗力影響。因此,需要加強產(chǎn)業(yè)鏈多元化發(fā)展,多元化多業(yè)態(tài)布局,盡可能減少風(fēng)險帶來的損失。
重壓之下,大連圣亞如何挺過難關(guān)
2020年春節(jié),疫情的意外到來為文旅行業(yè)的發(fā)展帶來了很多不確定性,如何挺過難關(guān),對深處漩渦之中的大連圣亞尤為重要。
從大連圣亞確定的目標(biāo)來看,2020年的目標(biāo)為爭取不虧損,也存在年度利潤指標(biāo)階段性下降的可能性,并提出了爭取2020年內(nèi)開業(yè)三個第五代海洋公園項目的目標(biāo),從文旅行業(yè)發(fā)展的大背景來看,這個目標(biāo)并不低。事實上,挺過2020年是一個短期目標(biāo),而解決企業(yè)發(fā)展所面臨的深層次問題才是關(guān)鍵。
事實上,圍繞股東大會延期出現(xiàn)的股東紛爭,既與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、權(quán)利分配有關(guān),也與企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r相關(guān),這是長期累積的結(jié)果,除非采用非常手段,否則短時間內(nèi)解決的可能性相對較小,大連圣亞需要時間來回應(yīng)。
中國主題公園研究院院長林煥杰認(rèn)為,要解決大連圣亞的困境,需要從內(nèi)部和經(jīng)營兩個方面著手。首先,需要解決內(nèi)部問題,只有內(nèi)部統(tǒng)一,才能談得上企業(yè)的正常發(fā)展與運營;其次,在解決內(nèi)部問題后,確立可行的經(jīng)營目標(biāo),采取一切經(jīng)營措施(合法)來促進營收。林煥杰強調(diào),對大連圣亞來說,在沒有明確的信號出來前,企業(yè)不可盲目擴張,盲目投資。
據(jù)行業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,受疫情影響,文旅行業(yè)要恢復(fù)至去年同期水平大致需要1年左右時間,文旅作為非剛性需求的行業(yè),市場出現(xiàn)報復(fù)性增長的可能性并不大。此外,大連圣亞也預(yù)測,2020年市場競爭較以往年度會更加激烈,特別是疫情過后旅游市場的恢復(fù)也需要時間,針對有限客源的爭奪戰(zhàn)也會愈演愈烈。