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國(guó)內(nèi)最大的共享住宿平臺(tái)途家完成新一輪融資，金額為3億美元，估值超過(guò)15億美元，攜程是領(lǐng)投方之一。

攜程的增持此前早有征兆——久未在媒體前露面的攜程董事長(zhǎng)梁建章近期頻頻出面為途家相關(guān)業(yè)務(wù)站臺(tái)，似是融資消息公開(kāi)前的鋪墊。

7月27日，攜程和途家共同舉行了一場(chǎng)“前所未有”的年中業(yè)績(jī)溝通會(huì)，梁建章稱“途家房源是攜程住宿產(chǎn)品不可或缺的補(bǔ)充”，并宣布攜程將繼續(xù)加碼途家，具體措施包括在攜程的一級(jí)頻道“酒店”內(nèi)接入途家的短租房源，同時(shí)攜程旗下藝龍的“微信酒店”入口也向途家開(kāi)放。8月底，梁建章又連續(xù)到訪途家及其旗下C2C品牌螞蟻短租的房源，并發(fā)朋友圈稱贊。

對(duì)于攜程而言，民宿市場(chǎng)整體向好是途家價(jià)值愈加顯現(xiàn)的大背景。易觀咨詢數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)國(guó)內(nèi)的共享住宿市場(chǎng)都以超過(guò)100%的增速在增長(zhǎng)，2016年整體交易規(guī)模達(dá)到了87.8億元，2017年這個(gè)數(shù)字可能達(dá)到120億元，未來(lái)幾年增速也將保持在60%以上。

途家的速度則超過(guò)了行業(yè)均值：以6月為例，交易額同比增幅達(dá)到3.5倍?！跋啾惹皟赡攴逯抵辉谑钇诘哪骋惶斐霈F(xiàn)，今年6月起，交易的增長(zhǎng)平穩(wěn)、快速?！绷_軍在年中業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱。

攜程擅長(zhǎng)以并購(gòu)?fù)顿Y來(lái)完善業(yè)務(wù)的橫向和縱向擴(kuò)展。攜程CEO孫潔此前在接受采訪時(shí)稱，與旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)、投資目標(biāo)為業(yè)內(nèi)垂直領(lǐng)先者、投資估值合理是攜程并購(gòu)?fù)顿Y的三個(gè)原則。在攜程的國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目中，途家的表現(xiàn)也是相當(dāng)不俗。

攜程財(cái)報(bào)顯示，2016年相比2015年，攜程對(duì)途家投資的公允價(jià)值由28.77億人民幣，上升到了30.82億人民幣，漲幅約2.05億人民幣。而同一時(shí)期內(nèi)，攜程投資的同程、途牛、易到等公司價(jià)值均有不同程度的縮水。

除此之外，攜程和途家都將國(guó)際化作為眼下的重要戰(zhàn)略之一。途家在亞洲地區(qū)的房源也將成為攜程海外住宿業(yè)務(wù)的有力補(bǔ)充。據(jù)途家官方稱，其海外業(yè)務(wù)保持平均5倍增長(zhǎng)，其中今年日本業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)超過(guò)8倍。

對(duì)于途家而言，背靠攜程系大樹(shù)是其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要保障。今年3月，途家發(fā)布了2017年的整合目標(biāo)：打通途家、螞蟻短租、攜程、藝龍、去哪兒、58趕集、微信酒店和芝麻信用在內(nèi)的八個(gè)平臺(tái)的房屋庫(kù)存，既幫助經(jīng)營(yíng)者一鍵管理，也方便消費(fèi)者多渠道觸達(dá)途家房源。

“攜程、去哪兒、藝龍可以說(shuō)占據(jù)了中國(guó)住宿業(yè)流量的大半壁江山，如果等市場(chǎng)爆發(fā)之后再談合作，就來(lái)不及了。”羅軍在接受36氪專訪時(shí)表示。

事實(shí)上，從途家成立時(shí)起，攜程一直就是其最重要的合作伙伴。2011年12月1日途家網(wǎng)正式上線，一周后，途家即宣布與攜程達(dá)成戰(zhàn)略合作。2014年1月17日，攜程途家公寓頻道上線。2016年10月20日，途家正式宣布與攜程、去哪兒達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，并購(gòu)攜程、去哪兒旗下公寓民宿業(yè)務(wù)，攜程和去哪兒的公寓民宿頻道入口，團(tuán)隊(duì)和整體業(yè)務(wù)并入途家。

資本層面，雙方關(guān)系更加密切。攜程曾在2012年10月、2013年2月、2014年6月三次入股途家，金額分別是1460萬(wàn)美元、3670萬(wàn)美元和7500萬(wàn)美元。2015年6月攜程再次入股，卻未披露具體金額。而根據(jù)攜程財(cái)報(bào)，在途家D輪及D+輪融資后，攜程失去途家控股權(quán)，也是這輪融資后，途家估值超過(guò)10億美金，躋身獨(dú)角獸之列。

值得注意的是，共享住宿在整個(gè)住宿行業(yè)的規(guī)模依然十分微小。以2015年在線酒店預(yù)訂市場(chǎng)規(guī)模的850億元計(jì)，前者只是后者的約1/10。和支撐Airbnb快速崛起的歐美市場(chǎng)不同，共享住宿在中國(guó)遠(yuǎn)未迎來(lái)爆發(fā)，市場(chǎng)教育不成熟，監(jiān)管政策不明朗，和權(quán)責(zé)不明造成的事故隱患都在制約它的發(fā)展速度。

不同于OTA將現(xiàn)有的機(jī)票、酒店服務(wù)線上化，共享住宿生意的難點(diǎn)在于供給端的房源運(yùn)營(yíng)和消費(fèi)端的市場(chǎng)教育，而中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是信用體系不完善，人們對(duì)房產(chǎn)的分享意識(shí)不強(qiáng)（房地產(chǎn)黃金時(shí)代，人們大多依靠房產(chǎn)增值而非租金收益來(lái)獲得投資回報(bào)），同時(shí)房源品質(zhì)參差，因此很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，行業(yè)參與者都致力于供給端的建設(shè)，比如開(kāi)拓房源，并在衛(wèi)生性、安全性上做標(biāo)準(zhǔn)化。

途家、Airbnb和小豬短租是目前共享住宿領(lǐng)域內(nèi)的三個(gè)主要玩家。途家通過(guò)和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商合作獲得房產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)權(quán)，模式更接近假日房屋租賃平臺(tái)HomeAway，這與創(chuàng)始人羅軍的房地產(chǎn)背景和“純C2C在中國(guó)很難走通”的理念相關(guān)，也使其積累了超過(guò)40萬(wàn)的房源數(shù)量，在供給一端占據(jù)了優(yōu)勢(shì)地位。

而C2C模式的確在中國(guó)有些水土不服，從共享住宿鼻祖Airbnb對(duì)待中國(guó)市場(chǎng)舉棋不定的態(tài)度中可以得到印證。從早期以中國(guó)的出境游人群為目標(biāo)，到去年下半年以來(lái)擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)、取中文名，認(rèn)命中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人，加大廣告投放，Airbnb明顯有意擴(kuò)張中國(guó)本土市場(chǎng)，但其模式之“輕”能否適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)雜現(xiàn)實(shí)，依然有待觀察。

即使是最像Airbnb、采用C2C模式的小豬短租，也在做重運(yùn)營(yíng)，比如有運(yùn)維人員幫助房東實(shí)拍房子、制定價(jià)格，安裝智能門鎖、智能貓眼等設(shè)備。

事實(shí)上，無(wú)論是Airbnb與小豬，還是Airbnb與途家，此前都傳出過(guò)資本合作的消息。但有業(yè)內(nèi)人士指出，分享住宿并不像2015年催生行業(yè)大并購(gòu)的幾個(gè)領(lǐng)域，其競(jìng)爭(zhēng)仍處在早期階段，合并意義不大。

*本文來(lái)源：36氪，作者：?jiǎn)誊?，原?biāo)題：《途家完成3億美元E輪融資，大股東攜程再增持》。